【编号：JNTH _GNSB_0132Y】　

 

 

2000年波导上市以来立足于手机生产，去年波导手机在市场上紧随摩托罗拉、诺基亚、西门子等四大国际手机巨头，甩下三星、阿尔卡特等二线产品，销量名列第五，高居国产品牌第一[1]。与此同时，洋品牌进一步加大在中国的投资，使国际竞争国内化，它们多层次全方位的打压仍然威胁着国产手机厂商的生存与发展。显而易见，以波导为首的国产品牌手机将与洋品牌展开面对面的厮杀，市场竞争将愈发激烈。但由于手机用户增长惊人，即使市场份额不大，也是巨额销售。另一方面，政府积极扶植国产手机厂商，尤其在CDMA手机领域对其寄予厚望。在这种市场背景下，波导致力于基于能力基础上的战略升级，研发手机芯片，意欲进军高端手机市场，可谓是机遇与挑战并存。

 

业务：主攻GSM移动电话

1.      公司业务结构分析

波导2000年6月在上海证券交易所上市交易。总股本为16000万股，其中流通股本4000万股，占股本总额的25%。截止2001年12月，总资产已达17.4亿元，净资产8.3亿元。2001年实现销售额26.22亿元，主营业务利润7.25亿元，净利润6813万元，较上年同比增长181%、145%、168%(与上年调整后数据相比)，每股收益达0.426元。在竞争尤为激烈的手机行业，波导能取得这样的业绩着实令人刮目相看。

 

表1 主营业务收入构成           单位：万元

注：2000年度数据为调整后数据

 

99年以前波导的销售收入和利润主要来自于寻呼机，鉴于寻呼机市场逐渐萎缩，竞争已达白热化的局面，2000年波导利用上市募集资金6.24亿元主攻GSM移动电话业务，当年成功转型，手机产品成为公司的收入和利润支柱。目前波导手机的毛利率尽管有所下降，但仍然高于行业平均水平。从表1可以看出，寻呼机占公司销售收入的比重迅速下降，毛利润为负值；太阳能硅电池尽管毛利较高，但公司也并未对其追加投资；这说明公司继续将战略重心放在手机上。针对公司的战略规划，手机市场的发展前景与竞争格局显然是投资者关注的焦点问题。

 

2.      行业发展与市场前景

1）我国移动通信处于高速成长阶段，用户数量年均增长率70%以上

近年来我国移动通信业务发展迅猛，一直处于高速成长期，成为电信行业中增长最快的领域，且远远高于全球增长率。（见图1）2001年我国移动电话用户新增近6000万，总数已达1.45亿，当年移动通信网络规模和用户总量超过美国而跃居全球第一。预计2002年将发展新增用户5500万。

图1 全球及中国移动电话用户发展状况

资料来源：IDC、Dataquest、信息产业部

 

2）未来增长空间和发展趋势

u        市场潜力不可限量

虽然我国移动电话用户增势强劲，但到2001年底移动电话普及率仅11%，未及固定电话,更低于欧洲40%左右的手机普及率。近年来亚洲移动通信迅速崛起，日本移动电话普及率已达46%，香港、韩国接近60%,新加坡则为70%左右，它们的发展经历都表明移动电话普及率最终会超过固定电话。2000年我国移动电话业务量就已经超过固定电话（本地、长途、国际）业务量，充分表明了移动通信发展前景广阔。

作为亚洲最发达的电信市场，香港和新加坡的移动电话市场经过十年的高速增长才接近饱和。[2] 因此相对于世界发达国家和地区而言，我国移动通信的发展潜力难以估量，未来市场潜力十分巨大。

手机的需求量来自于新增加的手机用户和汰旧换新的需要，后者主要以推出新机型及降价来刺激市场。中国作为普及率不高的新兴市场，目前需求主要靠新增手机数拉动。目前手机的平均使用年限为3-4年，且有缩短的趋势。随着市场渗透率的提高，预计2005年以后的市场主要以更新需求为主。

u        结构性发展和区域性发展

我国的“二元性”经济特征在移动通信领域也表现得十分突出。手机用户呈现出从大中城市、沿海发达地区向中小城市和经济不发达地区辐射的态势。

据统计，北京、上海、广东、福建、江苏、山东等发达地区，98年的移动通信用户增长数量较大，但增长率在50~100%，而中西部地区，如山西、湖南、贵州、宁夏等地，增长数量较少，但增长率都在100%以上。

目前我国移动通信用户主要集中于大中城市及经济发达地区，用户增长数量大，但是增长速度逐渐放缓；目前普及率相对较高，但仍有很大增长空间。城镇用户是未来几年增长的主流，因此城镇普及率对于未来几年的增长更有实际意义。（见图2）

此外，中小城市以及经济不发达地区的用户发展速度很快，随着收入水平的提高和移动运营网的覆盖，农村用户在未来几年也将逐步加入到购买手机的行业里来。

 

图2：中国移动电话普及率

注：根据《2001中国统计年鉴》全国人口数及城镇人口数计算而得

 

综上所述，预计在2002~2005年，移动通信用户每年增长约5000-6000万户，增长速度快，主要增长点在大中城市，到2005年用户数大约为3.5亿；在2006~2010年，年均增长1000万左右，增长速度放慢，主要增长点在农村和经济不发达地区。具体预测见附录1：中国手机市场容量预测。

 

3）未来我国移动通信用户以及手机需求高速增长的驱动因素

u        国民经济持续高增长，人均收入水平提高

我国国民经济持续稳定增长，GDP年增长率在7~8%左右。居民收入逐年增高，2001年人均GDP为7500元左右，移动通信消费已成为大众普及消费。近期市场调查数据显示[3]，53.6%的人接受1000~2000元价位的手机，33.6%的人可接受2000~3000元价位。相对于2000年而言，更多的人愿意接受中高档手机价位。

u        电信体制改革进一步深化，运营商加大竞争力度

政府对移动通信行业大力支持，3年的电信体制改革使中国移动和联通形成双头垄断局面，竞争不断升级，而入网费的取消以及月租费、通话费的不断下降，更是极大的刺激了消费者的潜在购买力，市场需求猛增。去年底的电信分拆方案将重组为4个综合电信运营商，它们能够经营固定、移动、数据和其他各种基础电信业务，预计两年后我国将发放新的移动牌照。运营商竞争加剧，一旦实行通话单向收费，移动用户数可望爆发性增长，手机需求也随着跟上。

u        加入WTO降低关税

2002年我国将对包括移动通信基站、移动通信交换机、电阻器、电位器、晶体管及集成电路等主要IT产品实行零关税。手机及电容器等主要IT产品关税降至3%左右。到2005年包括电信设备、芯片及晶片等半导体器件在内的所有IT产品将全部实行零关税。

进口手机的关税降低，尤其是国内手机生产商需大量进口的手机零件以及集成电路降低关税，甚至实行零关税，有利于国内手机生产商降低生产成本。这必然导致手机价格下降，刺激消费。

u        新业务的推出

短信息服务功能的出现使大量已有手机的用户更新手机，促进了手机销量的增长。可以预计，运营商不断推出的新业务引领手机更新换代。

 

3.市场竞争格局

1999年中国手机市场上，第一梯队包括摩托罗拉（29.6%）、诺基亚（27.7%）、爱立信（22.8%）三巨头，市场占有率高达85%以上；第二梯队包括西门子、飞利浦、松下、NEC、三星、三菱、阿尔卡特，市场份额在12%左右；第三梯队才是国产品牌，包括厦华、东信、科健、熊猫、厦新、爱多、TCL、海尔、长虹、康佳、大唐等，市场份额不足3%。

随后，国产手机迅速崛起，2000年市场占有率达7%~8%，2001年底达15%左右（信息产业部数据）。预计今年可能实现群体突破，能达到30%。国产手机产业格局也日益明朗，由组装依附型为主上升为逐步拥有自主知识产权的高新技术型产业。目前市场上摩托罗拉、诺基亚、西门子成三足鼎立之势，爱立信也不甘落后，波导紧随其后，甩下三星、阿尔卡特等二线产品，销量位居第五，高居国产品牌第一。由此可见，以波导为首的国产品牌手机将与洋品牌展开面对面的厮杀，市场竞争将愈发激烈。

 

——国际竞争国内化，洋品牌加大投资

中国通信市场一反全球电信产业低迷之态，呈现出快速增长的态势。中国巨大的手机消费市场也因加入ＷＴＯ受到了世界手机制造商远甚于以往的重视，它们加紧制订新的中国战略，展开新一轮的投资热潮，不仅扩大原有生产基地的产能，更进一步将其供应链、研发中心移至中国，实现深层次的本土化，争取在未来占据更有利的竞争地位，以期分得更大一块蛋糕。见表2。

 

表2 国际手机巨头在中国的实力及投资

	摩托罗拉	诺基亚	爱立信	西门子	三星
在华机构设置 (数量)	独资（1），控股（1），合资（8），26家分公司，员工13000多人	合资（8），20多家办事处，2个全球性研发中心。员工5500人	合资（10），独资（3）， 24个办事处，员工4000多人	——	22家生产企业，1家投资公司，16家销售企业，1个研发中心，1个售后服务中心。员工34000人。
已投资金额	34亿美元，其中研发投资为3亿美元	超过17亿美元	超过6亿美元	——	近24亿美元
销售额	375亿元人民币（2000年）	28亿美元；其中出口额17亿美元（2000年数据）	销售额占全球销售额12％，每年从中国出口的产品与服务增加到了45亿美元	过去两年中，西门子在中国的市场份额由4%迅速增加到了14%。	2000年100亿美元，比1999年增长30%以上
采购额	128亿元人民币（2000年）		2000年全球100亿美元采购额中，在华采购额为149亿元人民币。	——	——
追加投资额	未来5年内，向中国投资66亿美元。未来5年内将追加研发投资10亿美元。		今后五年中向中国投资50亿美元发展移动通信，并将在华的研发和人力投资额从目前的2.9亿美元增加到5.72亿美元以上	3.1亿美元	——
战略部署	致力长期发展：计划在北京建一个研发基地，负责核心技术的研究	建立全球性研发中心，致力于开发软件和面向诺基亚三代移动网络的平台技术	将中国确立为其产业供应链中的供应中枢	将投资6000万美元使年产量从1000万扩至1400万台。在研发领域将投资约2.5亿美元。同时还将加快实施对中国的技术转让战略及研发本地化进程	——
目标	到2006年在华年产值能提高到100亿美元	其3G网络在未来几年内达到500万人的规模	——	今年中国手机市场居第二位，亚太前三强，2003年做到全球前三强	2005年销售收入达到145亿美元，成为中国市场前五大电子产品制造商之一

 

在世界级手机巨头的强大攻势下，国内企业要想在洋品牌占尽先机的GSM市场上突破仍非易事。但由于手机用户增长惊人，各个生产商都意识到即使自己争得的市场份额不大，也是巨额销售。另一方面，CDMA将揭开全新的竞争。国家明显对国内CDMA生厂商给予政策倾斜，使得国产手机厂商一改GSM手机战中被国外品牌压制的被动局面，有可能在三五年内占据国内市场的半壁江山。同时，国内各入围CDMA手机角逐的厂商势力也不可小觑，无疑也会形成群雄争霸的局面。

政府支持国产手机企业 l        99年到2003年国家每年从电话初装费中拨出5%支持国产手机的研究和产业化 l        仅去年国家就从手机入网费中拨出至少14亿元支持国产手机 l        严格实施外资手机生产企业在华销售的配额 去年信息产业部审批19家企业从事CDMA手机生产，并规定： l        不再批准合资企业和独资企业CDMA手机的生产许可证；合资品牌CDMA手机在国内销售，高通要加收2.5％的提成；国外品牌的CDMA手机在国内销售，高通要加收5％的提成；国家对于进口CDMA手机进行配额限制。 l        国内厂商生产CDMA手机的企业必须是企业持有自有品牌，企业拥有自主研发专利，合资企业必须由中方控股，产品要具备中文输入，手机产品具备机卡分离技术。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

——国产品牌可趁“CDMA”之机

2001年9月信息产业部批准19家企业获得CDMA手机的生产许可，摩托罗拉是唯一一家外商企业，但其它18家企业也基本上采取与日本、韩国或美国CDMA手机厂商合作的模式，拥有3G标准的大唐电信不久前也与荷兰飞利浦公司签定了合作协议。

 

 

表3  19家持有CDMA手机生产许可的厂商进展

	厂商名称	推出时间	合资/合作方	CDMA手机进展
	摩托罗拉	1992年		要做中国CDMA市场的头把交椅：将向联通CDMA市场提供200万部多种CDMA终端产品。
ＧＳＭ 手机生 产厂商 （优势： 品牌 影响力 和渠道 经验）	中科健	1998年	三星	与三星拟投资1.9亿美元组建CDMA手机生产基地。
	波导股份	1999年	萨基姆	已造出CDMA样机。只要市场需求上来了，波导立刻能开足马力生产。
	东方通信*	1999年	摩托罗拉	年产能350万台手机，加上合资公司每年150万台的产能。96年与摩托罗拉成立了生产CDMA手机的合资公司，迄今为止已累计生产了100多万台CDMA手机，并全部出口
	南方高科	2000年	韩国现代	重点投入，做大产能：新研发生产基地年生产规模在300万台以上，计划在2003