编者按：中国证监会主席周小川日前在“WTO与中国资本市场国际研讨会”上所作的主题发言见诸报章后，在证券界引起了很大的反响。其中“允许外国证券机构通过其在证券交易所设立的特别席位直接进行B股交易”、“允许设立中外合资的证券公司和基金管理公司”、“允许符合条件的外国企业到中国市场发行股票并上市”、“允许外资有控制、有步骤、有限额地进入中国资本市场”的提法更是给人以深刻的印象。为此，本报记者约请部分学者对周小川的此次发言作了一番评述。

中国证监会主席周小川近日在北京举行的“WTO与中国证券市场国际研讨会”上发表演讲时说，中国即将加入WTO，证券市场也要努力适应相关的原则和制度框架要求，在实现承诺的同时，要不断提高市场的承受程度，推进与监管能力相适应的各项开放。他说，入世后中国将按照承诺，允许外国证券机构通过其在证券交易所设立的特别席位直接进行B股交易；允许设立中外合资的证券公司和基金管理公司；将继续鼓励更多的中国优质企业到境外发行股票上市，并随着条件的成熟，允许符合条件的外国企业到中国市场发行股票并上市，改变证券市场上市公司的结构；在研究引进合格的外国机构投资者政策的基础上，允许外资有控制、有步骤、有限额地进入中国资本市场。

周小川还指出，中国目前在资本项目下人民币还不能自由兑换，加之资本市场尚不够健全，金融监管能力尚显不足，受这些条件制约，中国资本市场的对外开放将采取逐步推进的方针；采取超常规、创造性的方法大力培育机构投资者，是当前和今后一个时期的主要任务。

要进一步加快发展证券投资基金、试点开放式投资基金，积极稳妥地推动保险基金和社保基金入市，使其尽早成为证券市场主要的机构投资者；要通过设立创业板市场扶持高科技企业成长，推进技术创新，优化产业结构；积极推进网上交易发展，为投资者提供更加方便快捷的信息和交易服务。

他同时表示，为适应这一趋势，中国的监管部门要树立公平、透明、高效的监管理念，全面加强和改善监管工作，不断提高监管能力和水平。

人们注意到，周小川谈及内地金融市场的开放，其实都有一些限定词，如“有步骤、有控制、有限额”、“逐步推进”等等，亦即是说，中国证券监管当局认识到市场开放必然要付出代价，只是如何做才能将这些代价减至最低。

有专家指，“经济全球化”在给各国带来经济利益的同时，也要付出相当的代价。这些代价有：

第一，全球经济的不稳定将成为一种常态。任何一个国家的内部失衡都会反应成为外部失衡，进而很快影响到与其具有紧密贸易和投资关系的国家，最后极有可能将所有国家不同程度地引入失衡与危机的境地。而且，在全球经济、贸易发展迅速一体化的环境下，资本管制的有效性正在不断下降，国际游资可以利用各种渠道方便地绕过或躲避资本管制。

第二，各国经济主权的独立性正面临日益严峻的考验。在经济全球化过程中，由于资本的自由流动不可避免地会成为一种基本经济现象，因此，一国要想保持汇率的稳定，必须在一定程度上向跨国私人资本让渡汇率的稳定，必须在一定程度上向跨国私人资本让渡货币主权，或者必须以汇率的经常性动荡换取货币主权的独立。