电信业迭起的并购不断压抑着设备制造商的生存空间，但并购则是小型公司最有可能的生存之道——下一个加入该浪潮的，很可能是市值61.8亿美元的美国电信设备制造商Avaya。

昨天，知情人士透露，Avaya正在就其部分或全部资产的出售事宜进行积极洽谈，对方既有像Silver Lake Partners这样的私人资本运营公司，也不乏诸如北电网络(Nortel Networks)这样的战略竞购者。

分析师说，高科技行业的交易热潮，很可能让Avaya萌发了“搭顺风车”的念头，但这可能意味着电信设备业要经历新一轮并购。而其CEO安勃罗西奥不久前“对合适的并购持开放态度”的一番言论；又把分析师大会延后——不能不让人怀疑其正在进行谈判。

此外也有未透露姓名人士的消息说，Avaya与北电网络交谈热度正在降温，虽然两者在支付方式和成交价上面存在分歧，但会谈仍在继续。分析师认为，达成交易的可能性还是存在，因为Avaya充足的现金(目前约8.29亿美元)、稳定的现金流(一半收入来自长期合约)和低负债率，实在非常诱人。

今年2月，Avaya战略与技术高级副总裁Karyn Mashima透露，微软曾向其表示了收购兴趣。据称，微软在同北电组建合资公司前，就提出了同Avaya合作的意向，但Avaya一口回绝了——因为其不愿把“最宝贵的技术”授权给微软。但事后该人士否认微软曾与Avaya有过商谈。

分析师说，前几年电信运营商的大规模整合的结果，是过多的设备厂家竞相抢夺“屈指可数”的几笔合同。为了与更大的对手竞争，Avaya和北电网络等规模较小的设备制造商也需要寻找交易机会。例如去年，微软与北电网络建立联盟，而思科则与IBM达成合作。

Avaya目前停牌，上周五其上涨0.22美元至13.67美元。截至去年9月30日的2006财年，该公司营收52亿美元，实现净利2.2亿美元(利润率4.2%)。（穆一凡 第一财经日报）

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