6月29日，展讯高层在纳斯达克庆祝上市成功，中间为展讯CEO武平

自6月28日上市以来，TD-SCDMA(下称“TD”)芯片研发商展讯(Nasdaq:SRPD)在纳斯达克大获成功，因为投资人对中国3G充满期待。但有分析师认为，如果中国继续推迟3G牌照的发放，展讯股价上涨将无法获得持续的支撑。

在上市首日，展讯收盘价较发行价上涨14%。与之相比，展讯的同行们则没有这么幸运，生产多媒体芯片的中星微在纳斯达克上市首日就跌破10美元的发行价，跌幅高达11%；生产MP3播放器芯片的珠海炬力首日收盘勉强维持在8美元，与发行价持平。两只股票自2005年下半年上市以来均大幅下滑，中星微跌幅超过40%，珠海炬力跌幅超过20%。

展讯6月27日(美国东部时间)上市以来股价走势图

一位美国投行分析师认为，“对展讯有兴趣的投资人都是在购买TD的看涨期权，在该公司召开的投资人会议上，没有一个人对其现有业务感兴趣。”

展讯核心产品基带芯片的市场份额仅次于美国芯片制造商Analog Device。分析师认为，如果中国在明年中期，即北京奥运会召开前夕发放3G牌照，展讯业务将获得极大提振，展讯在TD芯片研发上比竞争对手抢先了6个月，而TD芯片则是展讯相对于中星微和珠海炬力的优势所在，

前述分析师表示，“(中星微和珠海炬力)都只有单一产品，中星微选择在其多媒体芯片销售鼎盛期上市，但随后就没有新产品来推动业绩增长。同样，珠海炬力也在其核心产品——MP3播放器芯片发展最好的时候上市”，两家公司在上市前三年业绩都获得了极大增长，但上市后的业绩则表现疲软，去年，珠海炬力的营收从上一年的1.496亿美元增至1.703亿美元，利润从7360万美元增至7470万美元。中星微还未公布去年业绩。

尽管展讯的招股说明书描述了美好前景，但如果TD市场规模小于投资人预期，或者3G牌照在2009年后推出，该公司将失去发展动力。“到2009年，所有主要的基带芯片生产商都会推出TD芯片，届时展讯的先动优势将不复存在。”有分析师如是认为。(田野 新浪科技)

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