2008年是一个不平静的年份，经济动荡，巨变频发；2008年是从大胆花钱到捂紧钱袋的转折，是从高歌猛进向低调收敛的激变；2008年是矛盾的、对比强烈的……这一年里，电信行业体验了高枕无忧的优越感、风暴袭来的恐惧感、覆巢之下的悲戚感。岁末回眸，我们看到，以年中为分野，2008年有着两张不同的面孔，一张欢喜，一张悲伤。今天是2008年的最后一天，我们从不同角度，来描绘这双面的一年。
股市的火与冰
2008年上半年，电信类股走势喜人。如果绘出5年（2004年1月到2008年12月）股票曲线图，就会看到，多家电信巨头的股价都在2007年年底到2008年年初这一段时间达到了这5年的峰值。随手可举出几个典型例子：AT&T，纳斯达克，2007年12月24日，42.44美元；沃达丰，伦敦证交所，2007年10月22日，193.60英镑；法国电信，巴黎证交所，2007年11月26日，25.95欧元。这些企业的业务发展良好，得到了投资者的认同。
2008年7月初，英国《金融时报》公布了以全球企业市值为依据排出的“FT500”排行榜，榜上共有35家通信运营商，相对于以企业年收入为依据的“财富500”榜单而言，“FT500”中的通信运营商数量大大增加。近几年进入“财富500”的通信运营商一般在23~25家，而2008年的“FT500”上共有35家通信运营商，其中移动领域16家、固网领域19家。中国移动和美国AT&T公司分别以2980.932亿美元和2311.681亿美元的市值位居两大领域的第一名，并在“FT500”的总排名中占第五和第八的位置，优于他们在“财富500”中的位置。这充分证明，在当时的次贷危机中，相对于各行业平均水平而言，电信业是受到投资者更多认可和青睐的行业，投资者对该行业的信心指数较高，电信类股的价值也普遍较高。
另外，许多新兴市场运营商的股票都非常受青睐，印度的BhartiAirtel和Reliance通信、印度尼西亚的Telekomunikasi、墨西哥电信、南非的MTN等运营商，年营业额都只有数十亿美元，但是他们的市值都在百亿美元以上。这些企业的市盈率都在两位数以上，表明他们目前的股票价格大大高于现在的盈利能力，也充分证明投资者对这些企业的发展前景十分看好。
不过，一到下半年，形势似乎急转直下。7月底，英国移动通信巨头沃达丰发布季度财报，该季度公司的业绩并不糟糕，关键数字都符合分析师的预测。但由于经济增长疲弱，沃达丰集团调低了原来的预期。不料此举触动了敏感的资本市场，欧洲电信综合指数闻声大幅下挫7.8%。当日沃达丰股价跌14.4%，降至20个月来最低点，市值蒸发100亿英镑。同时，其竞争对手也纷纷遭殃，西班牙电信跌7.5%、德国电信跌6.4%、法国电信跌4.4%。虽然电信设备制造商爱立信发布了超过市场预期的季度财报，其股价也受沃达丰拖累下跌8.3%。
9月中旬，美国雷曼兄弟申请破产保护，引发全球恐慌，到10月份，受弥漫的金融危机影响，电信类股也步入新的低谷。10月6日AT&T的股票收于22.42美元，较5年高点跌了47.1%；沃达丰10月20日股价103.50英镑，较最高点跌了46.5%；法国电信10月6日股价为16.94欧元，也比最高点下降了34.7%。
今年1月到12月，以高科技类股票为主的美国纳斯达克指数从2700多点下跌到1500多点，跌幅超过40%。对此，美国《商业周刊》载文指出，高科技行业也不是金融风暴的避风港。一方面，金融危机使整体经济如倾覆之巢穴，电信类股和其他类股一样无法幸免于难；另一方面，这也说明，受世纪之交的电信泡沫的影响，投资者对电信类股还是非常警惕的，目前的业绩尚不足以给投资者带来足够的信心。虽然电信公司在面临宏观经济放缓之际曾显示过强劲的反弹，但一有风吹草动，股价即大跌不止。
除了在股市上刮起寒潮之外，金融危机还导致整体融资环境恶化，使电信运营商的融资渠道明显收紧。电信业是整个科技产业中资本最为密集的行业之一。购买设施、建立网络的成本动辄就高达几十亿美元。为了能够使这些规划得以顺利实施，电信运营商就不得不采用多种形式的借贷方式，例如商业票据、信贷机构以及公司债券等。在经济繁荣时期，这些融资手段往往屡试不爽。但由于金融系统目前整体处于恐慌状态，信贷成本更高，对于一些公司而言，甚至根本无法通过这种方式进行融资。
在美国，由于多年以来的整合和理性投资，电信行业处在健康发展的状态中。但是金融危机的蔓延势头过于凶猛，使得原本信用极佳的公司也很难不被传染。现在，美国最大的电信公司AT&T公司已无法发行商业票据。欧洲电信运营商虽然在面对经济危机时并没有损失很多，但是却逃不过贷款危机，超过340亿欧元的电信债务将在2010年之前到期，2009年将是还款高峰年。
投资的进与退
今年上半年，电信业里还涌动着一股新的投资热潮，无论是并购还是建网，都需要大把花钱，而手握充足现金的电信巨头似乎并不惧怕次贷危机的暗流。
根据全球最大的金融信息新闻集团Thomson Reuters的数据，今年上半年全球并购活动总金额约为1.597万亿美元，同比降幅高达35%。但是，电信业的并购活动似乎并没有受到全球经济问题的影响。6月初，美国第二大移动运营商Verizon无线公司宣布，以281亿美元的现金和股票价格收购美国第五大移动运营商Alltel通信公司。法国电信则试图以420亿美元的价格竞购TeliaSonera，虽然最终未获得后者的同意，但法国电信并未罢手，继而宣称将继续寻找较小的目标。西班牙电信今年4月买下了意大利电信10%的股份。德国电信公司表示将集中精力开拓新兴市场，并以25亿欧元的价格收购了希腊电信运营商OTE25%的股份。在亚洲方面，印度的Bharti日前也对南非的MTN发出了收购要约。
在投资建网方面，视频服务的发展使容量过剩的状况一去不复返，2002年，大约一半的网络传输能力都处于闲置状态。如今，传输缆线的长度几乎增长了一倍，同时容量闲置率却降低到了30%左右，光缆重新成为紧俏商品。过去的18个月中，有10多家电信公司投入数十亿美元用于建设海底光缆或陆上光纤网络。这些光缆连接地区的广度大大超过了10年前：覆盖了南亚、非洲和中东的新兴经济体，以及一直以来不通光缆的格陵兰岛。比较典型的例子有：2007年12月，印度的VSNL公司宣布建设一条经过埃及连接印度经济中心孟买和欧洲三国首都的光缆；2008年2月，Google、KDDI、新加坡电讯等6家公司计划投资3亿美元，打造一条连接美国和日本的海底光缆；3月初，AT&T宣布将于今年投资10亿美元升级全球网络，包括增加通往日本和亚洲的光缆线路容量；7月，英国电信宣布要在2012年以前向多达1000万个家庭部署基于光纤的超快速宽带，这个价值15亿英镑的投资计划将以高达100Mbps的顶级速度提供视频会议、网络游戏等一系列服务，未来的速度可能超过1000Mbps。
不过，一到下半年，随着金融风暴越刮越劲，运营商升级建设新网络的意愿大大下降，纷纷调整现有投资计划，削减开支，并大量持有现金和现金等价物抵御风险。
可是，已经在建的网络不能停止，怎么办呢？为了减少网络升级成本、增加投资回报率，运营商想了很多办法。荷兰KPN公司的打算是：待光纤网络启用后，对竞争对手开放这一高速网络，以提高网络的利用率。在当前的形势下，KPN的这一想法可谓非常开放。此前，法国电信、德国电信、澳大利亚电讯等老牌运营商都意图对自己建设的下一代网络采取相对封闭的态度。不过从目前来看，由于外部经济环境逐渐恶化，资金短缺正成为运营商发展NGN过程中遭遇的最大难题。意大利电信此前就曾经因为NGN建网资金不足公开呼吁外界支持，而KPN此举无疑也是在困难时期最大限度地利用网络资源的一个办法。
而在上半年踌躇满志的法国电信也改变了收购的策略。日前，该公司透露，在并购方面，将转向西班牙等业务更为成熟的市场。分析师认为，由于经济下滑，在一些新兴市场开展电信业务的风险要比5个月之前大得多。
一项新调查很能说明问题。市场研究公司Cobalt Corporate Finance访问了电信、媒体和技术领域100多名企业的CEO和董事级别的高管。在被问到2009年最大的市场机会在哪里时，37%的被调查者选择了西欧，26%的人选择了北美，而选择印度和中国的人分别只有8%和4%。而在2007年的一次类似调查中，有29%的人认为中国有最大的潜在机会，24%的人选择了印度。在经济衰退期，成熟的电信市场对投资更具有吸引力，这是因为新兴市场对投资者来说虽然意味着潜在的利润，也可能包含着双倍的风险。为了稳妥，投资者更青睐稳定、规范的成熟市场。
实际上，近几年，大型电信公司投资猛增，而收入却没有同步猛增，债台高筑仍然是电信公司难以解决的难题。截至今年6月底，意大利电信的净债务升至371.7亿欧元，去年同期为354亿欧元。西班牙电信的债务高达550亿欧元。2008年3月底，德国电信的净债务为358.9亿欧元。
财报的盈与亏
近两年来，宽带服务尤其是先进的视频服务已经成为电信公司收的主要来源。2000年，在线视频几乎还不存在，而今天，网络流量的三分之一以上都来自网络视频。一个典型视频需要的带宽是普通文档的1000倍。同样，高清视频需要的带宽是普通视频的7到10倍。2003年至2006年期间，全球网络流量的年均增长速度达到了75%，其巨大的需求可能会引发网络业务增长的另一个高峰。
虽然各国的固网业务普遍在走下坡路，但是宽带服务的迅猛增长弥补了固网业绩下滑造成的亏空，有力地支撑着电信公司的增长。以美国AT&T公司为例，该公司在今年第二季度中，尽管固网业务收入下滑8%，但由于移动和数据业务持续发展强劲，公司季度净利润同比激增30%，达到37.7亿美元。
在移动通信方面，用户的需求也逐渐从移动语音向移动数据方面转移。硬件的更新更是引发了用户的狂热追捧，从去年开始，苹果公司的iPhone智能手机开始发售，使许多合作运营商的ARPU大大提高，移动业务收入也迅速增加。在速度更快、容量更高的3G网络中，音乐、视频、移动电视等许多以前不可能实现的功能成为现实，被千千万万用户使用。
即便是在金融风暴袭击全球的今天，电信业甚至仍可能从中获益。其原因是，油价飙升导致越来越多的人减少出行，代之以电话、电子邮件、视频会议等方式沟通。在经济不好的情况下，人们多会取消或是推迟耐用型产品的消费计划，但是通信、娱乐、网络社交等服务则依然进行。而企业用户也会基于环保方面的考虑，在设备采购方面更多考虑长期价值，比如通过技术手段减少差旅活动等。这些都可能推动电信设备和移动数据类业务的发展。因此，直到今年第四季度，法国电信、意大利电信、Verizon这样的一些大型电信运营商仍然坚信，电信业仍将保持增长。
今年，关注电信公司业绩表的投资者体验到了由喜至悲的大转折。在国际电信巨头的第一季度财报出炉后，业内不禁为全球电信业表现出的强劲发展态势而欣喜，但仅仅过了3个月，第二季度财报却呈现出了严峻的事实——欧美乃至亚洲的电信企业大多出现了收入和利润双双下滑的局面。
当经济情况越来越糟糕时，运营商也势必受到总体经济环境的影响。从2006年开始，AT&T的固定电话用户数每个月都在减少，2007年全年减少了7.4%。虽然通信资费一直在下降，但还是有越来越多的用户感觉无力负担这类服务。
经济低迷固然使亚洲运营商（特别是发达市场的运营商）受到冲击，然而，他们面临的更大困惑是自身发展问题。由于管制压力增大，竞争越来越激烈，运营商大打价格战，致使营销成本大大提高而利润不断削薄。以韩国为例，今年第二季度，韩国3大移动通信运营商的营销费用占电话业务总营收的31%，这个比例是2002年以来的最高值。
另外，更要警惕的是，许多运营商视为未来收入来源的无线数据、3G等新型服务也遭遇“滑铁卢”。SK电讯最引以为傲的无线互联网的营收在第二季度下降了15%，ARPU也下降了3.9%。DoCoMo的3G服务ARPU和2G服务一样呈现下滑趋势。这一方面反映出经济大衰退时期人们电信服务使用量的减少；另一方面也折射出这样一个现实，那就是一旦新型服务不再成为差异化的竞争优势，也将和传统服务一样面临残酷的竞争。
所幸的是，移动业务目前对于大多数企业来说仍是强有力的支撑，而向高速宽带网络升级也成为众多企业的下一步重点规划，有望开启新的增长空间。另外，仍呈现良好发展态势的新兴市场也给整个行业带来了一丝希望。
有悲观者甚至认为，对于电信业乃至整个ICT行业来说，推动行业高速增长的这一轮技术换代已接近尾声。在移动通信方面，许多国家已经完成了从2G到3G的换代，随着3G服务的普及，它变得平民化，利润率也呈下降趋势。经济低迷使很多电信公司空有新技术而施展不开拳脚。近几年，英国电信凭借以ICT解决方案为核心的“新一波”业务支撑着收入增长，但是在今年第二季度，这些新服务的收入、利润以及未来增长等均未达到预期。
竞争的得与失
今年在电信竞争方面最值得铭记的变化，自然要数网络共建共享。今年以来，在以欧洲国家为主的多个市场中，设施共享的坚冰开始融化。年初，德国电信旗下的T-Mobile与和记黄埔旗下的“3”公司在英国率先启动网络共享的合作，这两家在英国市场上分别排名第四和第五位的移动运营商计划通过共享网络来削减成本。一个多月后，另外两家英国的移动运营商沃达丰和Or－ange也对外宣布了共享英国移动基站的消息。而荷兰主导运营商KPN公司则在今年夏天表示，待光纤网络启用后，向竞争对手开放这一高速网络，以提高网络的利用率。这些运营商自觉的举动，与此前法国电信、德国电信、澳大利亚电讯等公司对下一代网络的封闭态度形成鲜明对比。共建共享网络，有利于竞争各方降低成本，提高网络利用率，避免财务风险。
世界金融市场的混乱仍在持续。但分析师建议，在风险看似很大的今天，电信运营商和设备制造商也不要被眼前的风暴吓倒，危机和混乱中实则存在很多机会，能抓住这些机会的企业就离复苏更近一步。例如，金融危机使许多中小企业难以再从银行借贷资金，但是电信运营商通常都拥有较雄厚的经济实力。因此，经济危机对大型电信公司而言也可能是一个机会，他们能够更加容易地以更低的价格收购一些颇有专长的小公司，以弥补自身的不足。
2007年至今，欧洲运营商收购IT专业服务公司的交易发生数十起。仅英国电信发起的2000万欧元以上的收购就有6起。收购的主力包括欧洲各国主要的大型运营商，英国电信、法国电信、西班牙电信、KPN等频频出手，收购的标的是全球各地在IT服务方面有专长的企业，交易金额高的达上亿欧元、低的达数千万欧元。收购在IT咨询、业务流程外包等专业领域拥有特长的小公司，是迅速提升运营商ICT服务能力、提高市场份额的一条捷径。
在2005年和2006年两年里，业界讨论最多的是互联网和IP技术给电信行业所带来的冲击，虽然电信运营商能够通过提供互联网接入或是开展电视业务的方式减弱所受冲击的力度，但是来自互联网行业的竞争却越来越难以应付。
Google这家在个人电脑领域创造奇迹的互联网公司被认为是传统电信企业最大的潜在对手。从去年成立“开放手机联盟”，到今年参与竞拍美国无线牌照，再到投资铺设海底光缆、收购家用移动基站公司，Google近两年来的每次举动都在电信行业引起了轩然大波。
苹果公司也是令电信公司既爱且恨的一个合作伙伴。该公司凭着风靡世界的iPhone手机，开出极为苛刻的合作条件，例如每增加一位使用iPhone的新入网用户，运营商就要付给苹果3美元等，但饶是如此，电信运营商仍然个个为争取成为其独家代理商挤破头。在运营商的新增用户数日渐减少的今天，吸引新用户和刺激用户转网成为他们的迫切需要。苹果公司正是抓住运营商的这个心理，改变了硬件厂商同电信运营商之间的关系，选择权被苹果公司牢牢地握在手中。
今天，电信公司面临的竞争对手早就不限于其他同行。近两年来，广播电视公司Mediaset、卫星服务提供商甚至超市巨头家乐福都想在电信市场分一杯羹。他们以虚拟运营商的身份活跃在电信市场已经不是新鲜事了。在美国《财富》杂志公布的2008年度全球500强企业名单中，上榜的电信类企业发生了很大的变化，更多的传媒集团、互联网服务提供商位列其中，例如美国的有线电视服务提供商Comcast、DirecTV，以及法国的威旺迪媒体集团。这些非传统电信公司都通过提供宽带服务，与电信公司争夺用户和市场份额，已经成为电信公司强大的竞争对手。
管制的红与黑
今年以来，电信管制的主流是趋于放松的。7月，欧洲议会通过了一项决议，使得欧洲的电信管制新框架初步显现。经过了长时间的争议，被称为“铁娘子”的欧盟电信委员维维安·雷丁的激进提案还是被相对温和的规定所替代。
其中，雷丁力主的“功能拆分”方案最终也以妥协的方式出台，即管制机构有权在认为必要的时候强制主导性运营商将网络接入和零售业务部门分开运作，以便保证竞争对手能获得公平的网络接入机会。不过，欧盟指出，功能性拆分并不是“万金油”，可能会对主要运营商产生“伤筋动骨”的影响，是管制机构最后的选择，也就是成员国管制机构在确认其他办法无法改善网络接入环境的情况下，才能考虑功能性拆分。并且，对运营商进行功能性拆分的决定必须得到国内管制机构和欧盟委员会的双重批准。
此次提案还提到了下一代网络的“风险分担”。而这一点也是打开目前欧洲主体运营商下一代网络建设僵局的重要条款。由于担心斥巨资建设的高速网络为他人所用，欧洲多家运营商此前迫于管制压力都搁置了建网计划。2006年，德国电信就宣布，由于公司投巨资建设的新一代高速网络面临向竞争对手开放的结局，公司选择暂停或延迟网络升级，在业界引起轰动。经过两年的思考，欧盟初步设想建立风险共担机制，呼吁新进入市场的企业同建网的运营商共同承担NGN建网的财务风险，也就是说，想租用光纤网络的服务商在运营商建网之初就要签订合同，预付租网费用，类似于目前海缆的租售模式。此外，欧盟还考虑对下一代接入网的投资进行政策性支持。这一趋势无疑将令那些主导性电信公司欢欣鼓舞，同时也使竞争性运营商看到希望。
另外，随着电信业内涵的扩大以及与IT行业的融合，传统的电信管制机构也在进行适应这种潮流的转变。英国、韩国、中国香港、印度都已经成立或正在筹划融合的信息通信行业管制机构。
这些就管制新问题而进行的较量、妥协和探索，让人看到这样一个现实：在电信公司转型的过程中出现了许多前所未见的问题，管制机构也在不断研究探讨这些问题，力争保持市场各方和消费者利益的平衡。当整体经济恶化时，管制机构在激励竞争的前提下，也非常重视行业的发展。只有顺应行业发展，才能使各方都获得长期的利益。
在过去的一年中，最郁闷的要数欧洲的移动通信运营商，对他们来说，管制压力像紧箍咒一般，处处限制，特别是在漫游资费方面更是如此。
2007年8月，欧盟正式实施成员国间手机漫游费限价方案。从欧洲平均水平来说，该方案规定的上限价格大约是原有标准的一半。到2007年8月底，欧盟所有95家移动运营商已全部依照欧盟漫游费上限规则推出了自己的漫游费率。有些运营商的费率还低于法定上限。
今年8月，欧盟委员会宣布，在手机漫游通话费限价规定实施后，欧盟范围内的手机漫游通话费最高降低了六成，让欧盟4亿多手机用户从中受益。从当月30日起，欧盟将再度降低手机漫游通话费。手机用户在不同欧盟国家间漫游拨打电话收费的最高限价将从已实行了一年的每分钟0.49欧元下调至0.46欧元，接听电话收费最高限价将从每分钟0.24欧元下调至0.22欧元。欧盟还将在2009年8月进一步降低最高限价，使这两项费用分别降至0.43欧元和0.19欧元。
今年10月，欧盟再度出台立法建议，对漫游文字短信费实施强制限价。据统计，2007年10月至今年3月间，欧盟跨国漫游发送一条普通文字短信的费用平均为0.29欧元。欧盟认为，将漫游文字短信的费用最高限制在每条0.11欧元至0.15欧元较为合适。同时，欧盟还对过高的漫游上网费用发出了警告。
这些来自管制方面的压力令运营商叫苦不迭，因为降低资费将导致他们的收入大大缩水。在经济环境恶劣的今天，这是一件令人头痛的事。
【相关报道】
·2008媒体(12-31 11:07)
·2008热词(12-31 09:40)
·2008数字(12-31 09:40)
·盘点2008国际电信：巨变标示新起点(12-31 09:40)
·重温闪光瞬间——焦点·2008(12-31 09:42)
·理清行业脉络——主线·2008(12-31 09:43)
