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中央经济工作会议前瞻:2009年确保8%增长目标

2008-12-0209:10来源:中国证券网-上海证券报

一年一度的中央经济工作会议即将召开,会议将为2009年的经济工作最终定调。可以预见的是,在国际金融危机肆虐和国内经济急剧下滑的大背景下,“保增长、促发展”将毫无悬念地成为今年中央经济工作会议的主题。

日前召开的“研究2009年经济工作”的中央政治局会议,明确明年的首要任务为“保持经济平稳较快发展”。而此次会议被外界看作是即将召开的中央经济工作会议的“预备会”。有知情人士透露,明年的经济工作将力保8%的增长目标。

实际上,一般在中央经济工作会议上定调的宏观经济政策,已经提前转向,即财政政策由“稳健”转向“积极”,货币政策由“从紧”转向“适度宽松”。

宏观调控政策提前转向

进入10月,事情似乎正在朝着更坏的方向发展。肇始于美国次贷危机的国际金融海啸开始加速向实体经济侵蚀,全球经济陷入衰退,国内经济环境也随之不断恶化,悲观气氛日益浓厚。

在日前召开的新闻发布会上,国家发改委副主任穆虹直言不讳,“进入今年三季度以来,国际经济金融形势急剧恶化,金融危机越演越烈,并加速向实体经济蔓延,我国经济也受到严重冲击。”

穆虹的表述并非危言耸听,最新出炉的一系列10月份主要经济指标为其提供了有力的佐证:今年10月份,工业增加值仅增长8.2%,在剔除春节因素后达到7年来新低;发电量增速同比负增长4%,为自1998年5月以来首次负增长;全国70个大中城市房价环比下降0.3%,创下历史最大跌幅;中国实际使用外资金额(FDI)同比下降2.02%,为今年以来首次出现负增长;财政收入也自1996年以来首度出现负增长。

中金公司在其报告中明确指出,中国10月份主要经济指标中出现的一连串“首次”,昭示中国经济正在加速下滑。

知情人士告诉记者,与上述主要经济指标同时出炉的10月GDP增速已骤降至7%。而此前的数据显示,今年三季度GDP同比增长为9%。“这一形势的变化直接导致国务院常务会议紧急部署了新的宏观政策。”

11月5日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,提出了当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施(简称“国十条”)以及财政刺激经济的“四万亿”计划,释放出了宏观调控政策转向的明确信号。

业内专家指出,此次财政政策由“稳健”向“积极”的转变,货币政策由“从紧”向“适度宽松”的全面转型,一方面暗示出中国经济正在快速下滑的趋势,另一方面也明确传递出“保增长”的宏观调控基调。

“保八”守卫战

如何理解“保增长”?专家称,量化到具体指标来看,就是要“保GDP年增长8%”。

从调整一系列宏观调控政策的角度来看,目的十分明确,即要努力保持经济平稳较快发展。从以往几届的政府工作报告中可以看出,经济平稳较快发展对应的就是GDP年增长8%的目标。

这一猜测从中国人民银行行长周小川日前的表态中得到了部分证实。周小川在二十国集团财长央行行长会议上曾公开表示,明年中国经济增长率将大约在8%至9%之间。知情人士也向记者透露,2009年政府工作报告中,经济增长的目标仍将定为8%。如此看来,经济增长“保八”的目标已十分明确。

而按照目前我国宏观经济的下行速度,单纯依靠经济内生增长完成8%的年增长率目标显然已不可能。法国巴黎百富勤董事副总经理兼总经济师陈兴动认为,2009年中国对外出口增长幅度可能为零。在这一情况下,由内需支持的中国经济增长幅度也就是5.5%至6.5%。

中金公司在其报告中也算了一笔账:发达国家陷入衰退将使得2009年出口对经济增长的贡献度为零,城镇固定资产投资实际增速将由预计的10%放缓至8.5%,而最终消费增速所对应的社会零售实际增速也将降至11%。因此,2009年经济内生增速大约在6%。显然,想要达到“保八”目标,宏观调控政策需要在其中发挥更大的作用。

4万亿勇担重任

在此次出台的刺激经济方案中,4万亿的投资计划最为引人注目。然而,悬念也由此产生,4万亿元的投资计划果真能够不负众望,承担其“保八”重任,为GDP贡献2个百分点吗?

对于这一问题,一些业内专家显得比较谨慎。国家发改委经济形势研究室主任王小广表示,目前4万亿究竟能发挥多大的效果还很难估算。因此我国的投资乘数还不是很清楚,所以算不出来到底能拉动多少投资促进经济增长。

而更多的业内专家和海外投行则对此表现得较为乐观。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为,去年我国固定资产投资总规模13.7万亿元。“而这次仅两年多时间新安排的投资就达到约4万亿元,对经济的拉动作用将十分明显。”

财政部财政科学研究所所长贾康表示,按照过去的经验,1998年开始实行的积极财政政策对GDP增长的贡献为每年1.5至2个百分点。这一轮积极财政政策对经济增长的贡献率也将达到差不多的水平。

刺激经济方案发布后,不少海外投行也纷纷维持或上调了对2009年中国经济增速的预测值。美林证券就发布报告称,该刺激方案将为中国GDP带来约3个百分点的贡献,维持对2009年中国经济增长8.6%的预测。

摩根斯士丹利经济学家王庆预测,通过经济刺激,明年中国可能实现8%至9%的经济增长。摩根大通首席经济学家龚方雄则认为,2009年中国GDP增长率将很有可能超过之前他们预测的8.1%。

各级部门在行动

积极财政政策和4万亿的刺激经济方案一经发布,各个部门和地方政府就纷纷开始行动起来。从各省市已公布出的投资计划来看,各地投资总额已超过18万亿,远超4万亿的预定目标。

财政部、工信部、国土资源部、人力资源社会保障部等各部门于19日密集出台了多项措施,包括停征100项行政事业性收费,安排51亿支持中小企业,提高起征地补偿标准,提高企业退休人员基本养老金,推动TD-SCDMA产业化等,以期借此促进企业投资和拉动居民消费。

而据了解,更多旨在促进经济长远发展的拉动消费方案正在酝酿中。业内专家指出,传统的单纯依靠投资拉动的经济增长模式存在着诸多弊端,势必难以为继。通过对分配格局和经济结构的重新调整,建立起真正以内需为龙头的经济增长模式,才是保证经济发展的长久之计。

日前召开的“研究2009年经济工作”的中央政治局会议上,在制定明年的宏观政策时,也着重强调了经济发展方式的转变、结构的调整以及体制和机制的创新。

宏观经济或明年二季度见底

尽管大多数经济学家对于明年的经济增长态势持乐观态度,但刺激经济方案的出台是否标志着宏观经济已经“见底”?答案显然是否定的。

张立群指出,政策的效果需要一定时间。2009年,中国经济将呈现前低后高的走势,二季度以后,经济增长速度将逐步提高。

摩根大通董事总经理、中国市场主席李晶对此持有相同的观点。她认为,4万亿投资刺激经济的效果会在未来六个月后开始显现实质效果,因此中国的实体经济下滑将会持续到明年第二季度,从第三季度起出现复苏迹象。

中金公司也指出,鉴于许多项目要想真正实施,4万亿投资计划对经济产生的拉动作用要到明年下半年才开始显现。而明年上半年将比今年下半年的经济表现更差。

而在王小广看来,明后两年形势可能会更加严峻。他认为,今年经济增长率有所放慢,进入周期性调整阶段。调整的影响会在2009年显现,2010年将最为严峻。

布局经济结构调整

相比十年前亚洲金融危机时期采取的积极财政政策,此次出台的4万亿“保增长”措施已有着本质上的区别。

回顾1998年开始实行的积极财政政策,主要是通过增发国债用于基础设施、公共工程建设投资。但投资行业的产业关联较小,其产业扩张不能很快带动整体产业扩张。且基础设施项目建设周期较长,资金回收速度较慢,对民间投资和消费需求的拉动作用并不明显。

而在此次的刺激经济方案中,4万亿资金的投向透露出政府布局经济结构调整,产业结构升级的良苦用心。除加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设的同时,医疗卫生、文化教育事业,生态环境建设,自主创新和结构调整,农村基础设施建设等均成为未来财政投资的重点方向。

对于上述措施,王小广指出,这不是为了保短期增长,也不是为了保高速增长,主要是保我国经济长期可持续发展的能力,促进我国经济竞争力的提高。因此,这次调整更多的是机遇。

业内专家表示,未来两年,投资会成为拉动中国经济增长的最大亮点,并最终向内需拉动转变。借助此次刺激经济方案,中国经济将完成结构上的调整,产业上的升级,从而为下一轮经济的平稳快速增长奠定良好的基础。

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