上半年三大运营商合计实现收入4195亿元，净利润690亿元，分别同比增长7.1%、-2.0%；整体情况较去年有所好转，但整体增长仍处于低位；未来还有赖于3G业务的增长带动以及固网业务走出下滑困境。

业绩增长处于低位

上半年中国移动实现收入2298亿元，EBITDA为1166亿元，净利润为576亿元，同比分别增长7.9%、6.1%、4.2%；好于第一季度的增长水平；净利润较第一季度回升较多的主要原因在于EBITDA率较第一季度有所回升，第二季度EBITDA率为50.9%，较第一季度略增0.34个百分点。面对行业自然增长压力和竞争压力，公司的运营能力表现依然出色。同时，公司财务实力突出，总资本债务比例由去年年底的6.3%下降至6.1%，净现金由2302亿元增至2826亿元。

综合看，中国移动的业绩增长仍处于低位状态。首先从收入增长看，决定收入增长的两项指标——客户增长率、ARPU仍面临增长压力。上半年客户总数为5.54亿，较去年同期增长12.4%，低于去年14.2%的增长水平，用户增长同时面临国内移动电话渗透率较高和市场份额流失的双重压力。ARPU为72元，较去年同期的75元下降4.5%，主要原因是语音资费下降仍在继续，公司正加强对手机支付、M2M、手机阅读、手机电视等新业务增长点的培育，但规模性增长尚需一段时间。从利润增长看，主要受竞争及新业务开拓的影响，公司营运支出占收入比重有所增加，压制利润增长。

盈利实现正增长

上半年中国电信实现收入1076亿元（不含一次性初装费收入的摊销额）、EBITDA458亿元、净利润88亿元，同比分别增长4.9%、5.6%、4.7%；各项指标较第一季度皆有改善；利润率方面，上半年EBITDA率为42.5%，较去年同期的42.3%略有回升，但这是公司引入CDMA业务后的首次同比回升，公司的盈利“V”形反转已成功迈出第一步。

公司未来业绩增长依然取决于移动业务和宽带业务的增长，同时还须遏制固话业务的下滑。从上半年表现看，移动业务增长强劲，上半年移动业务实现收入250.9亿元，同比增长56.8%；用户达到7452万户，同比增长89.7%；移动业务成为公司收入增长的最主要动力，收入占比达到23.3%，较去年同期提升7.7个百分点；但在移动用户份额的快速增长期过后，业务规模的扩大以及份额获取难度的提升将抑制移动业务的增长。上半年公司固网业务下降4.7%，固网业务下滑的幅度继续加大，其原因一是宽带业务的增速有所降低；二是固网语音业务下滑仍在加速。因此，整体看，中国电信业务整体向好的态势明朗，但实现较快增长仍面临压力。

经营趋势向好

上半年中国联通实现营业收入822亿元、净利润25亿元，分别同比增长7.6%、-61.8%，业绩逐步回升。同时，公司EBITDA率有所恢复，从去年下半年的35.3%回升至上半年的38.2%，主要得益于运营支出环比增长的回落。

从公司移动和固网两大块业务看，3G带动移动业务增长加快，呈现“质量双升”态势；而宽带业务有效减缓了固网业务的下滑，固网业务下滑已近尾声。上半年移动通信服务收入同比增长14.3%，占总服务收入比例达到49%，其中2G业务收入同比增长2.7%，3G业务成为增长主动力，占移动服务收入的比例近10%。同时3G指标保持高位，ARPU为134元，为2G用户的3.4倍，带动移动业务综合ARPU止跌回升，同比增长2.9%。上半年固网通信服务收入同比下降1.1%，但环比已经呈现0.8%的正增长，这主要得益于宽带及数据业务的快速增长；同时固话业务下滑的速度也在放缓，同比下降12.2%，环比下降7.9%。