这几天,国外的通信头条几乎都被同一条新闻所占据——日本第三大移动通信运营商软银(Softbank)斥资高达201亿美元购买美国第三大移动通信运营商Sprint公司70%的股权。这是有史以来日本企业进行的最大金额海外并购案。

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软银发起日企最大规模海外收购交易 TD-LTE海外力量积聚

                                                                                   2012-10-1715:05                                    中国信息产业网官方微博

 ◎ 本报记者 郭庆婧

这几天,国外的通信头条几乎都被同一条新闻所占据——日本第三大移动通信运营商软银(Softbank)斥资高达201亿美元购买美国第三大移动通信运营商Sprint公司70%的股权。这是有史以来日本企业进行的最大金额海外并购案。

尽管就在两周前,美国刚刚传来T-Mobile同MetroPCS并购的消息,但软银的此次并购仍引起业界的高度关注。这不仅是因为软银本身具有的传奇色彩和令人惊叹的交易金额,重要的是这宗交易背后有其特别的深意——一直以来国际接受度明显落后于LTE FDD的中国主导4G技术TD-LTE,也许会通过此次并购获得更强大的海外支持力量。

日本最大海外并购案

就在欧洲巨头感慨次贷危机后不得不勒紧裤带过日子的时候,就在美国同行因为看到一起久违的并购而稍显激动的时候,一向以激进策略著称的软银,用这一大手笔并购震惊了业界。

北京时间10月15日下午,软银和Sprint在东京召开新闻发布会,软银集团创始人、董事长兼总裁孙正义宣布以201亿美元收购美国第三大运营商Sprint 70%的股份。在此次交易的201亿美元中,80亿美元用于收购Sprint新发行的股票,另外121亿美元则用于收购现有股票,软银最终持有Sprint 70%的股份。该交易预计于2013年完成,还要经过Sprint股东大会和美国联邦通信委员会(FCC)的反垄断审批。

目前,软银和Srpint在各自市场都居第三位置,此次收购成立的新公司将成为全球第三大移动通信运营商。如果交易顺利达成,它可能成为日本企业有史以来最大的海外并购交易。

软银拥有iPhone手机的代理权,因此,其近年来的成绩一直不错,一度连续十几个月占据日本运营商月新增用户榜首,将龙头企业NTT DoCoMo排挤得颇为难受。事实上,也正是因为软银当前在日本国内发展得不错,不少人会纳闷它为什么要花费如此庞大的资金远赴美国进行并购。

熟悉软银的人应该都听过一则离奇的报道——传奇人物孙正义以激进、敢做著称,曾经有段时间,软银攒足了力气要同原垄断巨头NTT竞争,但因为日本总务省的某些管制决策拖沓,软银的发展几近停滞。为此,孙正义不惜跑到总务省官员的办公室以自焚相迫,当晚就获得了总务省的监管承诺。个性鲜明的孙正义一手成就了软银敢闯的文化,每逢机会,果断出手。在一次次的适时拓展后,软银从无到有,如今已经成长为可以与NTT并肩的电信业新贵。

看不见的主角,Clearwire

就是这样一家魄力十足的企业,迄今发起的最大规模并购交易是在2006年斥资170亿美元收购了沃达丰日本分公司。然而此时非彼时,时下欧洲次贷危机的阴影尚未消退,美国电信市场竞争日趋白热化正严重压缩企业盈利空间,在不少人眼里,不论是时机还是对象,软银此次的选择似乎都有些冒险。

据国外媒体报道,孙正义多年前曾对阿里巴巴集团投资2000万美元,目前软银持有的后者股权估值可能已达到100亿美元。此外,孙正义对雅虎日本120万美元的投资换取的股权市值已经达到了70亿美元。然而,这些辉煌案例并不能说服投资人。软银收购Sprint控股股权的消息传出,软银股价在10月11日出现暴跌,孙正义的个人财富也因此而损失13亿美元。软银股东担心,市值仅为340亿美元的软银将会因此交易背负过多的债务,或者是发行新股将摊薄每股收益。

而孙正义所看到的则是智能手机普及后所带来的大好4G前景。从已经商用的4G案例来看,用户对于显著提高的网速非常热衷,用户迅速增加,而这带来的是运营商的直接收益。市场调研公司ABI Research的数据显示,LTE网络当前的收费标准要比3G网络高出约20%。另一家市场调研公司IHS iSuppli预计,今年全球LTE用户将达到7300万人,预计到2016年将达到12亿。为此,全球手机制造巨头——苹果、三星电子和HTC等纷纷推出支持LTE的设备。

接下来,不妨让我们再看看躲在并购双方后面的一家企业——Clearwire,也许就更能清楚几分了。

Clearwire曾经是全球最大的WiMAX运营商,但在2010年,该公司在数年的摸索后终感无望,将发展中心转到LTE上来。目前,Clearwire已经成为全球最积极应用TD-LTE的运营商之一。而软银斥资入主的Sprint正是Clearwire的大股东。为此,有分析师指出,Clearwire才是软银真正感兴趣的。

TD-LTE海外力量的汇聚

从一些基本事实来看,软银的意图似乎正是在于Clearwire。

软银3G网络采用的是WCDMA技术,同Sprint的CDMA制式并不兼容。而如果此次收购成功,软银将间接获得对Clearwire的控制权,从而加快三方在4G层面的协作。软银一直是TD-LTE的主要海外运营商合作伙伴之一,而Sprint也正在发展TD-LTE和LTE FDD双4G技术网络。尽管目前TD-LTE相比LTE FDD阵营仍有差距,但随着中国市场的起步,加之另外一个人口大国印度的跟进,TD-LTE有望迅速取得可观的用户规模,从而推动TD-LTE产业链加快成熟。正是预见到未来的市场前景,软银有意在此一搏。

Sprint首席执行官Dan Hesse在发布会上也肯定了这一点。他说:“这次合作,对于Sprint意义重大,我们的管理团队很高兴与软银合作,向他们学习在日本部署LTE网络的成功经验,将其应用于我们目前在美国正进行的TD-LTE建设中,带动Sprint业务的复兴。”显然,此次并购最大的一个成果是将海外最积极发展TD-LTE的三家运营商牢固地联系在了一起。

当然,我们不能否认TD-LTE相比LTE FDD技术的发展悬殊态势。全球移动设备供应商协会(GSA)不久前发布的报告显示,过去一年全球有68家运营商推出了商用LTE服务,全球商用LTE总数达96个,其中仅有11个是基于TD-LTE技术,占比为11.5%。而目前,TD-LTE的发展数据还有些单薄,根据记者拿到的最新权威数据,全球仅有12个商用TD-LTE网络;17家运营商公布了TD-LTE商用计划;现有53个试验网。而日本软银TD-LTE网络商用5个月后用户数也仅有19万。

但我们也不能否认,TD-LTE的确存在巨大的潜力。分析师指出,此次并购如果实现,很可能成为推动TD-LTE产业加速成熟的重大事件。

就在3天前,我国工业和信息化部发布了《关于国际移动通信系统(IMT)频率规划事宜的通知》,确定2.5GHz~2.69GHz频段为TD-LTE的工作频率。这为TD-LTE的全球发展扫清了频率方面的障碍。而Clearwire和软银正是用2.5GHz~2.6GHz构建TD-LTE网络的。根据Sprint的说法,其LTE设备可以在自家的LTE FDD网络上运行,也可以支持Clearwire的TD-LTE。

可以预见,一旦频率的障碍打通,TD-LTE的全球发展将显著提速。

(来源:人民邮电报    作者:郭庆婧)

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