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三星进入蛰伏期:成也存储,失也存储

2019-03-15  来源:36氪  作者:吴梦启

编辑 | 长乐

三星电子刚刚结束了一个上升周期。

半导体市场研究机构 IC Insights 本周发布的最新报告显示,由于存储芯片(主要包括DRAM和NAND闪存)市场景气周期结束,三星电子在2019年的营收可能会下降19.7%。

如果是这样,三星将在2019年,失去保持两年的全球第一大半导体公司的王位,让位英特尔。

当年将三星推上全球半导体第一的业务,也正是即将把三星拖下王位的业务:存储芯片。

成也存储,失也存储

存储芯片业务,是三星电子过去三年里最重要的业务。

它在三星销售额占比不断上升,从2015年Q4的15.6%,一路上升到了2018年Q3的32.2%。同期,以存储芯片为主要业务的半导体业务,贡献的营业利润增长了387.5%。

由于存储芯片极高的利润率,2018年Q3半导体业务为三星贡献的营收利润达77.7%。

与此形成鲜明对比的是,三星的智能手机业务虽然销量全球第一,创造的销售额也高于存储芯片,但同期贡献的营收利润只达到了12.6%。

三年里,三星对存储芯片的依赖程度大大加深。

这一变化归功于2016年开始的行业景气周期。互联网数据中心、消费电子内存升级以及企业级固态硬盘(SSD)等成为存储芯片市场出现爆发性增长的原因。

景气周期带来存储芯片价格也不断上涨。以DRAM(即我们常见的系统内存)为例,IC Insights 的数据显示,截至2018年8月,它的价格比2016年8月上涨了165%。

2012年以来,随着存储芯片市场产能的转移,DRAM领域的竞争者从14家锐减到5家左右。三星、SK 海力士、美光成为市场头部企业。

据新时代证券研报显示,三星目前在这一市场的份额达到了42%,SK海力士和美光分别占28%和21%。

在NAND闪存(一种计算机闪存设备)方面,情况也大体相似。三星仍是市场份额的第一。

一边垄断市场,一边价格还在猛涨,这也难怪三星在去年5月31日,和 SK 海力士以及美光一起,遭遇中国监管部门的反垄断调查。

但是就在这个背景下,景气周期突然结束了。

2018年9月底,美光率先下调对2019年第一季度的销售预期。三星在今年2月份发布的2018第四季度财报显示,它的存储芯片销售额猛跌了26%,拖累当季三星销售额下跌10%。

全球智能手机出货量在2018年出现下滑;PC市场增速平淡:存储芯片库存出清。这些都是影响存储芯片销售的原因,其根本还是因为供求关系出现变化。

一位不愿意透露姓名的存储行业分析师告诉36氪:“存储芯片行业具有很强的周期性,原因是它具有极大的市场销量和标准划程度,供求关系容易错位,因此总是处于暴涨和暴跌的周期当中。”

2018年下半年和2019年,中国的存储芯片公司,如长江存储、合肥长鑫和福建晋华的产品已经投入或即将投入市场,一定程度上也改变了市场供需的心理预期。

不过,三星自己预测认为,存储芯片市场将在今年下半年迎来触底反弹。

关键词:存储芯片 海力士 三星电子 新时代证券 OLED屏幕